VERSTA

Стратегии

Четыре блока одного портфеля.

Мы не собираем портфель из продуктов. Мы собираем его из ролей: что-то должно расти, что-то — защищать покупательную способность, что-то — просто быть доступным в понедельник утром.

Модельное распределение

Профиль
«Сбалансированный».

Наведите курсор на строку, чтобы увидеть долю блока. Реальные пропорции семьи отличаются: диапазон по каждому блоку задаётся в инвестиционной декларации.

100%Капитал семьи
  • ЯдроГлобальные публичные рынки, низкая оборачиваемость
    46%
  • Реальные активыНедвижимость, инфраструктура, земля и лес
    22%
  • Частные рынкиФонды, вторичные сделки, со-инвестиции
    21%
  • КазначействоЛиквидность под обязательства 24–36 месяцев
    11%

01 — Ядро

Ядро

Целевая доля 35–55%

Широкий глобальный рынок акций и качественных облигаций, собранный дёшево и надолго. Это часть, которая делает основную работу — и требует от семьи в основном терпения.

Мы предпочитаем индексные инструменты там, где активное управление статистически не окупается, и держим оборачиваемость ниже 12% в год: каждая лишняя сделка — это спред, налог и повод ошибиться. Ребалансировка происходит по заранее записанным порогам отклонения, а не по решению человека, читающего новости.

Горизонт

10+ лет

Ликвидность

Дни

Роль

Рост капитала

02 — Реальные активы

Реальные
активы

Целевая доля 15–30%

Недвижимость, инфраструктура, сельскохозяйственная земля и лес — активы, чья стоимость связана с физическим миром и договорной арендой, а не с настроением рынка.

Здесь мы работаем медленно: срок владения объектом в наших мандатах редко бывает короче восьми лет, а решение о покупке проходит через отдельный технический и юридический аудит. Взамен семья получает поток, индексируемый вместе с инфляцией, и понятный залоговый ресурс.

Горизонт

8–20 лет

Ликвидность

Месяцы

Роль

Защита от инфляции

03 — Частные рынки

Частные
рынки

Целевая доля 10–25%

Фонды прямых инвестиций, вторичные сделки и со-инвестиции рядом с другими семьями — но только в отраслях, где у семьи есть собственная экспертиза или очень веская причина доверять партнёру.

Мы отказываемся от сделок чаще, чем соглашаемся, и никогда не берём вознаграждение за размещение. Программа строится «винтажами» — небольшими равными обязательствами каждый год, чтобы не зависеть от того, каким оказался конкретный 2021-й или 2026-й.

Горизонт

7–12 лет

Ликвидность

Ограниченная

Роль

Премия за неликвидность

04 — Казначейство

Казначейство

Целевая доля 5–20%

Самая скучная часть портфеля и единственная, которая обязана сработать в конкретный день: налоги, крупные расходы, обещанные вложения, поддержка семейного бизнеса.

Мы держим здесь короткие государственные бумаги и депозиты в нескольких банках и валютах, распределённые так, чтобы ни одно учреждение не было критичным. Задача блока — не заработать, а сделать так, чтобы остальному портфелю никогда не пришлось продаваться в плохой день.

Горизонт

до 3 лет

Ликвидность

Мгновенная

Роль

Покрытие обязательств

Риск, а не доходность

Что семья
переживала по пути.

Мы считаем честным показывать не среднюю доходность, а глубину худшей внутригодовой просадки модельного портфеля «Сбалансированный». Именно эту цифру семья проживает на самом деле.

Максимальная внутригодовая просадка, %

Наведите курсор на столбец, чтобы увидеть значение. Два выделенных года — 2020 и 2022 — стали единственными, когда мы отклонялись от плановой ребалансировки, и оба раза в сторону покупки.

Все приведённые показатели относятся к модельному портфелю, рассчитаны в евро и носят иллюстративный характер. Они не отражают результат конкретного мандата, не учитывают индивидуальные налоги и не являются прогнозом. Результаты прошлых периодов не гарантируют доходности в будущем.

Дальше

Пропорция определяется
не рынком, а вашими
обязательствами.

Расскажите о горизонте и периметре семьи — мы покажем, как это распределение выглядело бы в вашем случае.

Обсудить